世界鐵礦石三巨頭進(jìn)一步競爭中國市場

雖然鐵礦石價格一再下跌,但是很多中國的大礦場還是維持著生產(chǎn),全球性巨頭遭遇的這種頑強抵抗使得鐵礦石價格相比力拓集團(tuán),必和必拓以及淡水河谷兩年之前啟動市場份額大戰(zhàn)之時所預(yù)期的水平還要低很多。

不過,即使是中國韌性十足的國有礦產(chǎn)企業(yè),也開始被迫讓步。雖然這些礦場的生產(chǎn)成本已經(jīng)比市場價格高出20%甚至50%,但是由于要解決數(shù)以萬計的就業(yè),并且與大鋼廠有合作關(guān)系,它們在過去也維持了產(chǎn)量水平。

行業(yè)消息來源稱,一家總部位于北京,年產(chǎn)約200萬噸鐵礦石的供應(yīng)商正計劃從本月開始停產(chǎn)一個半月,這將是首家宣布停產(chǎn)的國有礦產(chǎn)商。

中國招商期貨在廣州的分析師趙超越(音)說,價格進(jìn)一步下滑會讓更多礦場被迫關(guān)門。他強調(diào),“這也會包括一部分由大鋼廠擁有的國有礦場,它們也會放棄自己的鐵礦石產(chǎn)出,轉(zhuǎn)而使用價格更低的進(jìn)口礦石。”

鞍鋼集團(tuán),首鋼集團(tuán)以及河北鋼鐵集團(tuán)這樣的大型國有鋼鐵公司擁有國內(nèi)很大一部分鐵礦石礦場。

鞍鋼集團(tuán)拒絕對報道發(fā)表評論,但是其鐵礦石業(yè)務(wù)的網(wǎng)站在上個月的一篇文章中說,其增長將會“在對抗外國壟斷公司上發(fā)揮作用”,并且會“保護(hù)中國的國家經(jīng)濟(jì)安全”。媒體未能尋獲首鋼集團(tuán)和河北鋼鐵的發(fā)言人發(fā)表評論。

更低的價格也迫使澳大利亞,加拿大以及其他地方的小礦場關(guān)停了生產(chǎn),讓大礦產(chǎn)商更嚴(yán)密地控制了占據(jù)約三分之二全球需求的中國市場。

在鋼鐵產(chǎn)量接近持平的情況下,2014年出口到中國的鐵礦石規(guī)模還是增加了14%。中國自己的鐵礦石產(chǎn)量在2014年的最后一個季度中下降,行業(yè)高管估計,應(yīng)該已經(jīng)有三分之一的國內(nèi)礦場停產(chǎn)。

Pengana資本的投資組合管理人里克-儂格(RicRonge)說,“問題的關(guān)鍵還是回報。如果大礦產(chǎn)商能做到,為什么不繼續(xù)呢?對這些公司而言,可以實現(xiàn)增長并帶來可觀回報的大宗商品非常少。”

在力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官山姆-沃爾什(SamWalsh)所提出的“適者生存”戰(zhàn)略下,到2015年的時候,來自澳大利亞和巴西的鐵礦石將在中國市場中有超過80%的份額,而四年之前的這個比例還是64%。

摩根士丹利指出,過去12個月中,全球鐵礦石供應(yīng)量減少了約1.7億噸,相當(dāng)于2014年總貿(mào)易額的12%。

淡水河谷提供的數(shù)據(jù)顯示,三大鐵礦石巨頭加上澳大利亞的福蒂斯丘金屬集團(tuán),在過去兩年向全球海運鐵礦石市場中增加了2.34億噸供應(yīng),到2020年的時候,這個供應(yīng)量會再增加1.96億噸。

相比繁榮時期的峰值,鐵礦石目前的價格僅剩不足三分之一。但是行業(yè)巨頭有能力削減成本。作為盈利能力指標(biāo)的利潤率雖然受到壓力,但是仍高于行業(yè)平均水平。

路透社Starmine的數(shù)據(jù)顯示,鐵礦石價格在2011年初的時候有接近每噸200美元的峰值,當(dāng)時淡水河谷的利潤率超過60%,而到2014年9月當(dāng)季,其營業(yè)利潤率已經(jīng)降低到了17.8%。

數(shù)據(jù)顯示,這是淡水河谷的利潤率2009年晚些時候以來首次跌破20%,但是也遠(yuǎn)高于9.4%的行業(yè)平均水平。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會指出,如果以同等級的進(jìn)口鐵礦石來計算,中國國內(nèi)供應(yīng)可能會在2015年再減少7000萬噸,相當(dāng)于國內(nèi)總產(chǎn)量的約五分之一。

高盛集團(tuán)的估算顯示,在中國之外,還有約5000萬噸的邊際供應(yīng)在2015年有消失的危險,雖然強勢美元,運費降低以及更低的油價對鐵礦石供應(yīng)有一定程度的支持。

價格大幅下跌在對大礦產(chǎn)商未來幾周會陸續(xù)發(fā)布的財報敲響警鐘的同時,也可能有助于它們鞏固對中國市場的控制。

鐵礦石價格在上周跌至每噸61.10美元,是2009年5月以來的最低水平。但是瑞士寶盛銀行的大宗商品分析師卡斯滕-蒙克(CarstenMenke)說,價格在每噸60美元到70美元之間其實對大礦產(chǎn)商更有利。他表示,“對它們而言的最優(yōu)策略是,將一個它們可以維持盈利和正現(xiàn)金流,而其他高成本生產(chǎn)商卻沒有動機擴大供應(yīng)規(guī)模的價格區(qū)間作為目標(biāo)?!?/p>