受美聯(lián)儲加息預(yù)期影響，國際金價近日出現(xiàn)小幅震蕩，時漲時跌，飄忽不定。與去年相比，今年金價走勢同樣充滿不確定性：美國經(jīng)濟政策尚未明確、歐盟政治選舉風(fēng)波迭起、世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景并不明朗。
經(jīng)歷去年的大起大落，今年的金價走勢如何？美聯(lián)儲貨幣政策和歐洲政治局勢將成為重要看點。
去年黃金需求創(chuàng)四年來新高，英國脫歐等政治事件產(chǎn)生關(guān)鍵性影響
世界黃金協(xié)會2月初發(fā)布報告稱，2016年黃金投資需求較前一年激增70%，需求量創(chuàng)4年來的新高，全年金價漲幅超過8%。
縱觀2016年全年和今年年初，國際金價波折起伏，頗富戲劇性：從年初約1060美元/盎司，到7月份最高飆升至1366美元/盎司，其后，受美國總統(tǒng)大選等因素影響，黃金一度遭到大規(guī)模拋售，特朗普入主白宮后，金價大跌。然而，自12月以來，金價企穩(wěn)回升，從最低點的1124美元/盎司，已上漲到今年2月上旬的1219美元/盎司。
英國《泰晤士報》分析說，2016年國際黃金需求創(chuàng)4年新高，主要是因為大量資金流入黃金交易所交易基金（ETF），令這種貴金屬去年的需求量增加了660噸?！坝咳朦S金ETF的投資抵消了珠寶等銷售走低，使黃金的整體需求量提高了2%，達到4309噸，為2013年以來的最高水平?！?/p>
位于倫敦市中心的威斯敏斯特商學(xué)院教授懷特在接受本報記者采訪時認(rèn)為，自去年初至今，國際金價整體保持漲勢，是一系列“支撐性因素”使然。他具體解釋說，其中，政治不穩(wěn)定、人們普遍對經(jīng)濟前景信心匱乏、美元走弱、大眾避險趨利的意識和需求不斷增加、競相投資黃金的“群羊效應(yīng)”以及有些盲目的“從眾心理”等，是2016年國際金價整體攀升的綜合原因。
就國際政治對金價的沖擊和影響而言，一個很能說明問題的例子，便是英國脫歐。去年6月，英國通過公投，選擇脫離歐盟，這一結(jié)果產(chǎn)生了極大的超出預(yù)期的影響，引發(fā)金條和金幣的需求量驟增大約30%。懷特認(rèn)為，由此不難發(fā)現(xiàn)，“政治動蕩和政策不確定性的環(huán)境下，任何避險需求都會推漲金價”。
今年金價走勢各方莫衷一是，總體而言缺乏一路攀升的動力
今年以來，黃金價格“開門紅”。但眼下小幅跌漲并存的局面，令一些著名金融機構(gòu)和分析家對金價前景眾說紛紜，莫衷一是。
瑞銀集團日前表示，在市場對各國政局和利率水平存在擔(dān)憂的情況下，金價存在繼續(xù)上漲的“充足空間”，甚至可以達到1300美元/盎司的目標(biāo)。
支持黃金價格繼續(xù)走高的理由主要是：歐盟政壇風(fēng)波迭起，政治局勢的復(fù)雜和不確定性較2016年更甚，同時，受特朗普新政不確定性影響，美元階段性走勢被看空，黃金避險需求繼續(xù)升溫，因此，2017年國際金價高開是“大概率事件”。
這一樂觀的觀點認(rèn)為，歐洲政治風(fēng)險依然支撐金價，其對黃金的影響將大于美聯(lián)儲加息和美元上漲等因素。因為今年歐洲可能導(dǎo)致金價繼續(xù)走強的事件不少，如法國、荷蘭和德國大選等。如果法國極右翼政黨“國民陣線”領(lǐng)導(dǎo)人勒龐上臺，其風(fēng)險和影響將“不容低估”，金價必強勢上漲。
然而，花旗銀行預(yù)計“今年第二季度金價將趨于下行”?；ㄆ煸趫蟾嬷兄赋觯敖刂?月上旬，今年現(xiàn)貨黃金已漲逾8%，主要因美元走弱和特朗普出任美國總統(tǒng)引發(fā)的擔(dān)憂刺激了避險需求，同時中國春節(jié)前的實物購買也推高了價格。如果歐洲政治風(fēng)險加劇，近來黃金價格或?qū)⑸闲?，但本行的基本預(yù)期是，金價今年第二季度會趨于下行，主要受美國利率上升和美元走強影響”，“美元強勢反彈，對黃金形成打壓”。
有分析指出，美聯(lián)儲主席耶倫暗示3月份可能加息，會導(dǎo)致黃金期價下跌，同時，特朗普的減稅承諾將提振美元，將使得金價從高位滑落。的確，黃金對美元和加息高度敏感，因為加息會提高持有黃金的機會成本，轉(zhuǎn)而支撐美元，而黃金是以美元定位的。除此以外，黃金價格還受到其自身的供需關(guān)系、市場投機、國際油價、全球股市等因素的制約。
值得注意的是，通常在分類上，黃金需求有實物黃金需求與黃金金融衍生品需求之別。其中，黃金金融衍生品的市場份額占了全球黃金市場總交易量的90%以上。有分析人士指出，作為反映市場買方意愿的一面鏡子，黃金ETF能否連續(xù)增持，成為判斷后市金價在牛市之后能否持續(xù)走強一個要因。而統(tǒng)計顯示，僅在2016年第一季度，ETF的黃金購買就高達342.3噸，創(chuàng)下單季最強紀(jì)錄。
相比而言，今年以來黃金ETF也止跌企穩(wěn)，但其增持的幅度和數(shù)量遠(yuǎn)無法與去年年初相提并論，需求不足使今年第二季度黃金價格缺乏一路攀升的動力。從這個角度說，今年的金價可能“震蕩前行”，但即使繼續(xù)呈現(xiàn)漲勢，漲幅也將打折扣。