國際清算銀行(BIS)近期發(fā)出強烈預(yù)警--全球正長期面臨“三元風(fēng)險”,即生產(chǎn)率增速低、全球債務(wù)水平處于歷史高位、政策回旋空間窄。話音剛落,便有外媒數(shù)據(jù)指出,2016年上半年,全球企業(yè)債違約數(shù)量超過100起,同比增長50%,為金融危機以來最高增長水平,違約債務(wù)總規(guī)模已經(jīng)達到1540億美元。此外,中國東北特殊鋼集團有限責(zé)任公司(下稱東北特鋼)的違約事件影響惡劣,也受到國內(nèi)外關(guān)注。
那么究竟是哪些行業(yè)存在較高的違約風(fēng)險?這場“違約潮”又是否真的那么嚴重?
穆迪分析師對記者表示,預(yù)計2016年全球投機級債券違約率將攀升至4.9%,這的確是金融危機后最高的違約水平,但預(yù)計一年后將降至4.2%。穆迪最為擔(dān)憂的仍然是鋼鐵和大宗商品行業(yè)。此外,盡管英國脫歐導(dǎo)致金融市場劇烈波動,但是預(yù)計不會導(dǎo)致企業(yè)違約率急劇攀升。
全球最大資管公司之一的美盛集團業(yè)務(wù)拓展董事曾邵科對記者指出,當(dāng)前各界對于“違約潮”的擔(dān)憂似乎過度,當(dāng)前整體利率處于低位,貸款成本較低,且商品供需平衡改善,因此只要是基本面較為健康的企業(yè),一般都能發(fā)新債償還舊債。
“違約潮”聚焦鋼鐵、商品行業(yè)
據(jù)外媒報道, 7月第一周,全球新增的債務(wù)違約量就高達4起。若該趨勢在下半年延續(xù),全球債務(wù)違約規(guī)模將超越2009年。
眾多違約方發(fā)行的債券屬于投機級。穆迪預(yù)計,二季度全球投機級債券違約率為4.5%,較一季度的4%有所上升,去年同期僅為2.5%。
其中,二季度美國投機級債券違約率在從上季度的4.4%上升到5.1%;歐洲違約率從2.5%下降至2.4%,違約事件總計6起。
值得注意的是,穆迪認為英國脫不會使得違約率激增?!岸鄶?shù)央行都在維持寬松的貨幣政策,尤其是在脫歐后,資本市場流動性充足。我們預(yù)計美國的違約率將在年末上升至6.5%,歐洲會暫時降至1.9%?!?/p>
盡管“全球又陷入最大違約潮”的說法言過其實,但這對于大宗商品(包括原油)等相關(guān)部門而言可能是接近真實的描述,“預(yù)計在未來12個月,鋼鐵行業(yè)違約率將達10.2%,美國油氣行業(yè)違約率將達到8.6%。在歐洲,預(yù)計違約率最高的行業(yè)將是傳媒類,如廣告、印刷出版,隨后是鋼鐵行業(yè)。”穆迪指出。