據(jù)挖機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年2月挖機(jī)行業(yè)合計(jì)銷售18745臺(tái)，同比增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)59.4%。1-2月合計(jì)挖機(jī)銷量達(dá)30501臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.9%。我們認(rèn)為1)考慮到2月實(shí)際自然日少和春節(jié)假期因素，2月實(shí)際工作日平均銷量遠(yuǎn)超歷史平均水平，體現(xiàn)下游需求超預(yù)期，景氣度在高位延續(xù)的態(tài)勢(shì)；2)國(guó)內(nèi)主機(jī)廠市占率明顯提升，三一重工2月提升5.95pct，徐工機(jī)械2月提升2.6個(gè)pct，而同期外資企業(yè)市占率均呈下降態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)國(guó)產(chǎn)挖機(jī)得到市場(chǎng)更多認(rèn)可，驗(yàn)證國(guó)內(nèi)雙龍頭的成長(zhǎng)屬性；3)挖機(jī)出口銷量持續(xù)增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)勢(shì)在必行。

點(diǎn)評(píng)

2019年挖機(jī)銷量開門紅，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。2019年2月挖機(jī)行業(yè)合計(jì)銷售18745臺(tái)，同比增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)59.4%，單月銷量大超預(yù)期?？紤]到新年假期因素，我們認(rèn)為1-2月合計(jì)銷量更能體現(xiàn)年初下游真實(shí)需求，1-2月合計(jì)銷量30501臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.91%。同時(shí)我們預(yù)測(cè)3月份作為全年最高月份(銷量占比20%左右)，有望持續(xù)增長(zhǎng)，奠定全年需求高位的總基調(diào)。

國(guó)產(chǎn)挖機(jī)市占率快速提升，市占率已成為國(guó)內(nèi)主機(jī)廠的重要戰(zhàn)略指標(biāo)。三一重工2月銷量5060臺(tái)，同比增長(zhǎng)116%，市占率達(dá)27%，同比提升5.95pct；徐工機(jī)械2月銷量達(dá)2187臺(tái)，同比增長(zhǎng)117%，市占率達(dá)11.67%，同比提高2.6pct。于此同時(shí)，外資品牌CAT、小松、斗山。日立、現(xiàn)代、和沃爾沃2月銷量市占率同比分別降低2.46pct、1.31pct、0.32pct、1.76pct、2.11pct和0.05pct。我們分析原因包括：1)國(guó)內(nèi)挖機(jī)產(chǎn)品技術(shù)水平持續(xù)提高，市場(chǎng)認(rèn)可度大幅提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力(價(jià)格)已超過(guò)韓系品牌，逼近美日品牌；2)國(guó)內(nèi)主機(jī)龍頭公司銷售渠道布局完善，營(yíng)銷模式相對(duì)靈活，營(yíng)銷手段多元化，市場(chǎng)開拓成效顯著；3)2018年同期國(guó)內(nèi)主機(jī)廠受到液壓件等核心零部件的供應(yīng)瓶頸限制，影響同期銷量基數(shù)。

挖機(jī)出口銷量高增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)進(jìn)一步開拓。根據(jù)協(xié)會(huì)此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年全年挖機(jī)出口銷量為19100臺(tái)，同比增長(zhǎng)127.4%，增速遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速。2018年國(guó)內(nèi)25家主機(jī)廠出口占比為9.4%，出口占比有望持續(xù)提升。2019年海外市場(chǎng)值得關(guān)注，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)海外早已布局，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能供給壓力減小的背景下，海外市場(chǎng)已成為國(guó)內(nèi)主機(jī)廠的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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