山西焦煤公布混改方案 煤炭集團(tuán)有望開(kāi)啟混改大幕

2018年開(kāi)年第一個(gè)交易日,煤炭板塊大漲,煤炭行業(yè)再次引起市場(chǎng)關(guān)注。

近日,山西焦煤公布了混改方案稱,將引導(dǎo)集團(tuán)二級(jí)公司推進(jìn)混改,引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等。

此外,在2017年年末,山西省還公布了第一批12個(gè)混改項(xiàng)目,涉及山西焦煤集團(tuán)、陽(yáng)煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)等企業(yè)旗下相關(guān)資產(chǎn),包括所持股權(quán)全部出讓或部分股權(quán)出讓等。

隨著山西焦煤混改的推進(jìn),山西煤炭集團(tuán)有望開(kāi)啟混改大幕。

2018年,煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)入新階段,“去杠桿”成為重點(diǎn)。雖然煤炭行業(yè)已回暖,但山西煤炭集團(tuán)的負(fù)債率仍舊在80%以上。因此,混改也成為“去杠桿”的主要方式。

山西焦煤公布混改方案

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到,近日,山西焦煤出臺(tái)了推進(jìn)混合所有制改革的實(shí)施意見(jiàn),明確了改革的指導(dǎo)思想、工作原則、開(kāi)展范圍、改革方式、工作流程、保障措施與監(jiān)督管理等,并提出了工作要求。

開(kāi)展范圍是探索引導(dǎo)集團(tuán)各二級(jí)公司推進(jìn)混合所有制改革,積極鼓勵(lì)在二級(jí)以下公司有序推進(jìn)混合所有制改革。

具體來(lái)看,改革的方式是發(fā)展現(xiàn)有上市公司平臺(tái);積極推進(jìn)企業(yè)上市;引進(jìn)戰(zhàn)略投資者;鼓勵(lì)各類資本參與集團(tuán)企業(yè)混合所有制改革;鼓勵(lì)集團(tuán)資本以多種方式入股非國(guó)有企業(yè);探索實(shí)行混合所有制企業(yè)員工持股;探索優(yōu)先股方式。

改革的保障措施包括成立混合所有制改革領(lǐng)導(dǎo)組,建立新增股東選擇機(jī)制,完善法人治理結(jié)構(gòu),健全國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制,加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督,完善收購(gòu)非國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制,保障職工合法權(quán)益,規(guī)范股權(quán)退出機(jī)制,加強(qiáng)混合所有制企業(yè)黨建工作,推行混合所有制企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度,充分發(fā)揮集團(tuán)派出董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員作用。

山西焦煤要求,要分類推進(jìn)混合所有制改革,明確定位主營(yíng)業(yè)務(wù)和輔營(yíng)業(yè)務(wù),對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)要保持山西焦煤的絕對(duì)控股地位,輔營(yíng)業(yè)務(wù)要堅(jiān)持山西焦煤絕對(duì)控股或相對(duì)控股地位。對(duì)分公司業(yè)態(tài)的有效資產(chǎn)進(jìn)行混合所有制改革時(shí),要先進(jìn)行公司制改革。

山西焦煤集團(tuán)董事長(zhǎng)武華太曾表示,要在三四級(jí)公司中加快推進(jìn)混改、員工持股,推出一批試點(diǎn)示范企業(yè),走出混合所有制改革的新路子。

值得注意的是,昨日,煤炭股集體大漲。截至收盤(pán),兗州煤業(yè)漲停,潞安環(huán)能上漲7.38%,平煤股份上漲5.56%,陜西煤業(yè)上漲5.51%,山西焦化上漲4.5%,西山煤電上漲 4.04%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,隨著山西國(guó)企改革和混改的推進(jìn),作為山西焦煤旗下的上市公司,西山煤電或?qū)⑹芤嬗诖恕?/p>

煤企有望開(kāi)啟混改大幕

實(shí)際上,一直以來(lái),山西煤企混改的預(yù)期都頗為強(qiáng)烈。

2017年6月底,山西省公布國(guó)企改革“1+3”文件,其中,《關(guān)于深化國(guó)企國(guó)資改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)對(duì)推進(jìn)全省國(guó)企國(guó)資改革作出全面部署,三個(gè)配套文件分別部署省屬國(guó)企混合所有制改革、分離辦社會(huì)職能、激發(fā)企業(yè)家活力三項(xiàng)改革。

山西省國(guó)企改革的目標(biāo)之一就是“從單一獨(dú)資向股份化發(fā)展”到“堅(jiān)定不移地推進(jìn)混合所有制改革”。

據(jù)了解,2017年山西將在省屬企業(yè)中選擇5-10戶上市類、科技類、后勤類子企業(yè)進(jìn)行員工持股試點(diǎn);選擇1-2戶企業(yè)在集團(tuán)層面推進(jìn)混合所有制改革。

同時(shí),國(guó)務(wù)院也專門(mén)“點(diǎn)名”山西省,要進(jìn)一步加大改革的力度,抓緊出臺(tái)山西省國(guó)有企業(yè)專項(xiàng)改革實(shí)施方案。同時(shí),率先選擇30家左右國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)。

2017年11月27日,山西國(guó)資委公布了第一批12個(gè)“騰籠換鳥(niǎo)”項(xiàng)目,分別為山西焦煤集團(tuán)、陽(yáng)煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、晉煤集團(tuán)、晉能集團(tuán)旗下相關(guān)資產(chǎn),其中包括所持股權(quán)全部出讓或部分股權(quán)出讓。

在股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓方面,包括轉(zhuǎn)讓山西焦煤運(yùn)城鹽化集團(tuán)持有西安南風(fēng)牙膏100%的股權(quán),轉(zhuǎn)讓潞安集團(tuán)持有上海中國(guó)煤炭大廈3.02%的股權(quán)等;在出讓部分股權(quán)方面,如擬轉(zhuǎn)讓陽(yáng)煤集團(tuán)持有陽(yáng)煤集團(tuán)昔陽(yáng)化工49%的股權(quán)、擬轉(zhuǎn)讓陽(yáng)煤集團(tuán)持有山西陽(yáng)煤寺家莊煤業(yè)40%的股權(quán)等。

值得一提的是,盡管2016年煤炭行業(yè)開(kāi)始回暖,但是山西七大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率仍舊很高。截至2017年3月底,山西七大煤炭集團(tuán)的負(fù)債總額高達(dá)13086.16億元,平均資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到了82.7%,這兩個(gè)數(shù)據(jù)相比去年都有所提高。

經(jīng)過(guò)兩年的煤炭去產(chǎn)能,進(jìn)入2018年,煤炭去產(chǎn)能的重點(diǎn)之一就是“去杠桿”,而混改將成為“去杠桿”的主要方式。

2017年11月8日,陽(yáng)煤集團(tuán)和梧桐樹(shù)資本聯(lián)合,出資成立100億元規(guī)模的陽(yáng)煤產(chǎn)業(yè)基金,項(xiàng)目將重點(diǎn)圍繞陽(yáng)煤集團(tuán)的混合所有制改革、并購(gòu)重組等進(jìn)行投資。

天風(fēng)證券分析師冶小梅表示,山西七大煤炭集團(tuán)國(guó)企改革將圍繞下屬的13家上市平臺(tái)展開(kāi),采用混合所有制和兼并重組等多種方式。

有山西煤企人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,山西煤企普遍資金鏈比較緊張,負(fù)債比較高,去產(chǎn)能的任務(wù)仍舊很重。而混改可以引入新的資本,對(duì)于煤企來(lái)說(shuō),除了可以降低杠桿率,還可以進(jìn)一步盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

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